Nous savons que l’origine des problèmes économiques actuels est à chercher dans les dysfonctionnements du marché du crédit.
Si on observe la quantité de crédit qui va arriver à échéance dans les années à venir, peut être que cela permettra d’avoir un diagnostic réaliste du timing de sortie de crise.
Voici un graphique passionnant que je suis tous les mois.
2010 et 2011 sont, comme vous pouvez le constater, les deux années où la crise financière sera la plus intense. 2008 et 2009 ont été un petit hors d’œuvre. Nous allons attaquer d’ici une douzaine de mois le plat de résistance…
En revanche, dès mars 2012, la pression sur le cœur bancaire malade va s’alléger.
J’en tire trois conclusions.
1 - Les marchés boursiers risquent de faire un point bas définitif six mois avant le feu d’artifice qui interviendra en janvier 2012, donc en 2011.
2 - Il est clair qu’une fois l’été 2012 dépassé, le gros des risques bancaires sera absorbé par le système. Il n’y aura alors plus de freins majeurs à une reprise économique, hormis le krach démographique des baby boomers qui va saper en douceur toute la décennie qui arrive dans les pays occidentaux concernés.
3 – 2009 restera inerte « entre deux eaux ».
Charles Dereeper
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