L'envol d'Euro/Dollar

Nous avons connu de gros mouvements sur le marché des changes en fin de semaine passée.

Rappelez-vous. Il y a deux semaines, dans cette même lettre hebdomadaire, 3 sujets cruciaux sur le plan économique paralysaient les investisseurs, leur faisant craindre un fort recul de la croissance mondiale.
Même si rien n’est encore définitivement acquis, un de ces sujets est en voie de solution.

Celui de la Grèce. La Grèce, le FMI et l’Union Européenne sont sur le point de s’entendre sur un nouveau plan d’austérité grec et une vague de privatisations permettant tout début juillet le déblocage de la dernière tranche du plan d’aide négocié l’an passé.

Même, si ce dernier déblocage permet à la Grèce de ne pas faire défaut dans le remboursement de ses emprunts uniquement à court/moyen terme, les investisseurs voient le spectre d’un défaut de paiement entrainant de grandes difficultés pour nombre d’institutions financières s’éloigner. Ouf ! Cependant, le cas grec sera à nouveau sur la sellette dès 2012.

Attention toutefois, un protocole n’est pas encore fermement signé, et des pressions politiques pourraient encore venir semer la confusion dans le règlement définitif du plan d’aide.

Si l’accord est formellement signé, il se pourrait bien que la parité euro/dollar américain dépasse allégrement les 1,50.

Car pendant ce temps, rien ne se résout de l’autre côté de l’atlantique. La plupart des statistiques américaines ont été mauvaises la semaine passée. L’indice de confiance des consommateurs, l’indice d’activité industrielle et les chiffres de l‘emploi se sont tous sensiblement dégradés. Il n’y a que l’indice des services qui a été un peu meilleur que prévu.

Ce sont les signes évidents que l’économie américaine n’est toujours pas vraiment repartie. Et une activité moins bonne que prévue, ce sont aussi des rentrées fiscales en berne, alors que le plafond du déficit budgétaire a déjà été atteint.
L’agence Moody’s a, à son tour, tiré la sonnette d’alarme. Si la question du déficit budgétaire n’est pas réglée rapidement, et si un plan crédible de résorption de la dette américaine n’est pas vite mis en application, Moody’s dégradera la notation américaine.

La FED va-t-elle être amenée à adopter un nouveau plan de création de monnaie dévastateur (jamais 2 sans 3), qui affaiblirait encore plus le billet vert ?
La présidence actuelle peut-elle se résoudre à mettre en place un plan drastique d’austérité, qui serait salutaire pour le pays mais qui lui ferait perdre à coup sûr les prochaines élections ?
Le mois de juin apportera ses réponses et dans cette attente la valeur du dollar américain va continuer à s’étioler.

Concernant le troisième grand sujet d’inquiétude, les rumeurs faisaient état cette semaine d’une possible nouvelle hausse des taux d’intérêt en Chine ce weekend. Pour le moment, on ne voit toujours rien venir, mais à force de circuler, semaine après semaine, cette rumeur va tout de même finir par se révéler vraie un jour ou l’autre.

La semaine qui vient va renouer avec le ballet mensuel des décisions des banques centrales en matière de taux directeurs.
Même si aucun taux n’est appelé à changer, en général il est toujours constaté quelques mouvements spéculatifs sur la monnaie concernée. Celles et ceux qui seront en position à ce moment sur une des monnaies impactées prendront bien garde à laisser de la marge à leurs stops.

Dans l’ordre chronologique, ce sera à l’Australie d’ouvrir le bal mardi 7 juin avec un taux attendu stable à 4,75%, puis mercredi 8 juin ce sera au tour de la Nouvelle-Zélande avec un taux là aussi prévu inchangé à 2,50%.
Jeudi 9 juin, ce seront les taux britannique et européen qui seront décidés, avec 0,50% pour la grande Bretagne et 1,25% pour la zone Euro.

Après un lundi qui devrait être plutôt calme sur le plan des statistiques, le mardi 7 juin sera un peu plus animé avec l’indice des prix à la consommation en Suisse attendu à 0,3% en rythme annuel et les ventes de détail en zone Euro.

Mercredi 8 juin le franc et l’euro seront à nouveau concernés, avec pour le premier les chiffres du chômage et pour le second le PIB révisé pour le 1er trimestre 2011.

Jeudi 9 juin, le Japon nous fera part de son PIB révisé pour le 1er trimestre 2011, alors que l’ardoise de la catastrophe de mars ne cesse pas de grossir (environ 300 milliards de dollars pour la reconstruction auxquels s’ajouteraient 250 milliards de dollars pour le traitement de la catastrophe nucléaire – chiffres non encore définitifs). Ce même jour l’Australie dévoilera ses chiffres en matière d’emploi.

Pour terminer la semaine, nous aurons vendredi 10 juin une première estimation du PIB britannique pour le moi de Mai 2011, les données de la balance commerciale chinoise, le taux d’inflation en zone euro, les chiffres de l’évolution de la production en Grande Bretagne, puis les statistiques en matière d’emploi émises par le Canada.

Il est singulièrement à noter cette semaine, qu’aucune statistique réellement importante émanant des États-Unis n’est programmée.

Bonne semaine de trading à toutes et à tous.
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