Est-ce enfin le bout du tunnel ?
Après plusieurs semaines d’errance au gré des rumeurs, des déclarations en tout genre, du pilonnage agressif des agences de notation étrangement muettes vis-à-vis des États-Unis, les cours des monnaies vont-ils prendre cette semaine une direction marquée ?
Le calendrier s’y prête.
Une première interrogation des marchés a trouvé réponse la semaine passée, avec des publications économiques provenant de Chine. Si celles-ci font état d’un ralentissement économique, ce ralentissement est bien loin de ce qu’anticipaient certains spécialistes qui voyaient un atterrissage brutal de l’économie chinoise.
Les indicateurs économiques chinois à venir devront cependant confirmer ce ralentissement en pente douce pour rassurer vraiment les investisseurs.
Les corrections sont donc en cours sur les indices boursiers et les matières premières pour tenir compte du rythme moins élevé actuel que celui prévu en début d’année. Le baril de pétrole WTI s’est même replié jusque son support des 92$ en fin de semaine, l’indice Dow Jones bataillant ferme pour sauvegarder les 12000 points.
Venons-en à la zone euro, pour laquelle tout le monde joue à se faire peur. Car à n’en pas douter, le plan d’aide sera approuvé. L’éclatement de la zone euro n’est pas à l’ordre du jour. La situation politique n’est pas encore mûre.
Car si la zone euro explose, ce ne sera pas pour un problème de dettes mais bien pour des raisons politiques comme nous le soulignions il y a quelques semaines. Les partis nationalistes, s’ils commencent à faire entendre leurs voix en Finlande, en Allemagne et aux Pays-Bas, sont encore largement minoritaires. La donne pourrait évidemment changer si ceux-ci gagnaient en importance en France et dans les pays du sud.
Jean Claude Trichet a beau s’égosiller en réclamant un ministère des finances supranational (même s’il pense à la création d’un État fédéral), il prêche dans le désert, aucun politique n’étant prêt à lâcher une once de pouvoir. Et sans un état européen unique, la monnaie unique est vouée tôt ou tard à la disparition. Une erreur funeste face à l’ampleur des défis économiques mondiaux qui attendent chacun des petits pays européens si chacun d’eux trace sa route en solitaire.
A court terme, dès aujourd’hui, les ministres de la zone euro se réunissent pour déterminer les conditions nécessaires au déblocage d’un nouveau plan d’aide à la Grèce et les chefs d’État des 27 entérineront sans doute ce plan lors du sommet européen des 23 et 24 juin.
Voilà qui devrait donner une direction à l’euro face à ses homologues avant la fin de la semaine.
Et les États-Unis ? Pendant que toutes les caméras et les objectifs sont braqués sur l’Europe, il faut vraiment se montrer curieux pour avoir quelques informations sur l’évolution du budget fédéral et de la dette souveraine américaine.
Et là aussi, c’est plus une question politique qu’économique. Un bras de fer est engagé entre l’opposition républicaine et le pouvoir démocrate, dont l’enjeu est les prochaines élections présidentielles.
La dette actuelle américaine a été autant nourrie par les uns et par les autres et ne sert que de levier aujourd’hui pour accéder au pouvoir demain.
Nous devrions y voir cependant un peu plus clair cette semaine avec le FOMC attendu pour mercredi 22 juin. Non pas parce que les taux de base devraient changer, mais parce que B.Bernancke va devoir lors de la conférence de presse qui suivra, lever un coin du voile sur l’après QE2 qui se termine à la fin du mois. Y aura-t-il un QE3 qui serait tout aussi inefficace sur le plan économique que le QE2, mais qui permettrait de continuer à financer la dette américaine pendant 6 mois supplémentaires, continuant à alimenter l’inflation et amenant à nouveau à la baisse le billet vert ?
En tout cas, quelle que soit la réponse, la direction que le dollar américain devrait prendre sera plus claire.
Hormis cette actualité particulièrement lourde, nous bénéficierons de l’apport d’autres indicateurs économiques qui contribueront à tisser la toile de fond des perspectives économiques.
Peu d’indices en début de semaine où seuls les perspectives économiques au Japon et l’indice des prix à la production en Allemagne retiendront l’attention le lundi 20 juin.
Mardi 21 juin sera notablement plus fourni. La lecture des minutes de la décision de la banque centrale australienne pourrait venir relancer la spéculation sur le dollar australien si une augmentation de taux était envisagée. Nous aurons également l’indice de confiance économique dans la zone euro, les ventes de détail au Canada et le volume des logements à vendre aux États-Unis.
Pour le mercredi 22 juin, outre le temps fort du FOMC, les perspectives économiques en Suisse et la lecture des minutes de la décision de la banque d’Angleterre devraient avoir des conséquences sur le franc et sur la livre britannique.
Jeudi 23 juin, nous suivrons l’indice des directeurs d’achat en zone euro et les ventes de logements neufs aux États-Unis.
Le vendredi 24 juin sera un peu plus chargé avec notamment les ventes de détail et le climat des affaires en Allemagne, et les commandes de biens durables aux États-Unis.
Les points d’orgue pour la semaine seront les différents sommets européens et leurs conséquences pour la dette grecque et la conférence de presse de B.Bernancke après FOMC.
Bonne semaine de trading à toutes et à tous.
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