Les marchés boursiers en hausse dans l’attente des chiffres de l’emploi U.S

Certaines bonnes nouvelles venues des entreprises et quelques fusions acquisitions ont permis aux marchés d’entamer la semaine en hausse. Tout d’abord, lundi la vente des activités asiatiques de l’assureur AIG à son concurrent Prudential ainsi que le rachat de Millipore par l’allemand Merck ont permis aux marchés actions de se renforcer. Mardi, c’était au tour de Dow Chemicals d’annoncer sa volonté de céder une de ses unités au fonds d’investissement Bain Capital Partners. Autre annonce, l’OPA hostile du fabricant d’engrais CF Industries sur son concurrent Terra Industries, offre venant dépasser celle du norvégien Yara International. Ces dernières annonces sont des signes de bonne santé du monde des affaires et ont donc soutenu les marchés boursiers en début de semaine.

Du côté des annonces économiques, lundi malgré un taux de chômage européen ressorti en baisse à 9.9% contre 10.1% attendu, c’est l’ISM américain relatif à l’activité manufacturière aux Etats-Unis qui est ressorti très mauvais. Ce dernier a en effet été publié à 56.5 contre 57.7 attendu, soit un recul de l’activité pour la première fois depuis trois mois. Mercredi, les marchés américains attendaient la publication du Beige Book de la Fed. Celui-ci a démontré que l’économie américaine continuait de croître mais lentement. De plus, l’emploi et le secteur immobilier américains s’améliorent, mais faiblement, renforçant ainsi les doutes quant à l’élan de la reprise économique aux Etats-Unis en 2010. En effet, jeudi la publication des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage est ressortie positive. Le nombre de demandeurs a chuté la semaine dernière pour la première fois depuis trois semaines. Côté immobilier, les promesses de ventes aux Etats-Unis ont-elles chuté de 7.6% en janvier. Les statistiques économiques américaines sont encore mitigées ce qui se traduit sur les marchés par un manque de conviction de la part des investisseurs.

Jeudi, le Dow Jones était porté par des bons chiffres de la consommation aux Etats-Unis et des ventes de détail en février supérieures aux attentes. De plus, le géant de la distribution Wal-Mart a annoncé une augmentation de son dividende. Un rebond de la consommation est essentiel aux Etats-Unis pour permettre à l’économie de repartir. En effet, la consommation représente plus de 2/3 de l’activité économique américaine. Toutefois seules les ventes de détail ne peuvent permettre une croissance solide sans une amélioration du marché de l’emploi. En effet cette semaine les marchés restaient dans l’expectative des Non-Farm payrolls vendredi. Sur la semaine l’indice Dow Jones gagne 1.15% cette semaine à 10 440 points. Le Nasdaq Composite gagne 2.40% juste sous les 2300 points. Enfin, l’indice S&P 500 gagne 1.67% cette semaine vers les 1125 points.

En Europe, les marchés boursiers ont été orientés à la hausse grâce au retour de l’appétit pour le risque. L’annonce par le gouvernement grecque d’un plan d’austérité de 4.8 milliards d’euros. Cette nouvelle a été saluée positivement en Europe. Les valeurs bancaires ont particulièrement bien performé cette semaine. A Francfort, le titre de la Deutsche Bank AG s’est apprécié de 7.45% à 50.10€. Le géant allemand ne semble pas faiblir malgré une réduction par l’agence Moody’s de la note de Aa1 à Aa3. Commerzbank +6.45%. A Londres, Barclays gagne un peu moins de 9% cette semaine. En France, BNP gagne 4.10% à 55.30€ et Société Générale 7.70% à 43.50€.

Sur la semaine, l’indice Euro Stoxx 50 gagne 3.46% à 2822 points. En France, le CAC 40 s’avance de 3.78% cette semaine et se maintient autour des 3850 points. Outre-Rhin, le DAX gagne 3.80% et passe au-dessus des 5800 points. A Londres, le FTSE 100 s’adjuge 3.50% à 5540 points. En Asie, le Nikkei a terminé la semaine sur une note positive avec une progression de 2.2% vendredi grâce notamment au rebond des ventes de détail aux Etats-Unis.

Sur le marché des matières premières, la semaine avait débuté par la hausse du prix du cuivre après le séisme ayant frappé le Chili la semaine dernière. Le cuivre a atteint un plus à 347.30$ mercredi. Le cours se maintient actuellement autour des 340$. Le prix du baril Crude atteint 80.7$ avec un plus haut à 81.30$ le baril. Enfin, le prix de l’or a atteint un plus haut à 1145$ mercredi avant de se replier vers les 1125$ jeudi.

Sur le marché du Forex, les faits marquants de la semaine furent les annonces successives des taux directeurs des Banques centrales.

En effet, les monnaies ont fluctué en fonction des mesures prises par les Banques centrales quant à leur politique monétaire pour les mois à venir. Certaines ont adopté un maintien de leur principal taux directeur alors que d’autres ont procédé à un rehaussement. Dès mardi, la Banque Centrale d’Australie (RBA) a relevé ses taux d’intérêt d’un quart de point passant de 3.75% à 4.00% estimant que le chômage n’a pas été si élevé que prévu et que par conséquent la situation économique en 2009 a été plus solide que ne le prévoyaient les analystes. Le pays semble être un des rares pays à échapper à la récession. Conséquence directe sur le dollar australien : l’audusd s’apprécie de 0.4% en rythme hebdomadaire passant d’une cotation de 0.8988$ à 0.9025$ actuellement.

En revanche, les Banques centrales canadienne (BOC), anglaise (BoE) et européenne (BCE) ont laissé leur taux inchangé. Mardi, la Banque du Canada a annoncé qu’elle maintenait le taux cible du financement à un jour à 0.25% en soulignant que l’activité économique du pays restait mitigée en raison de la faible demande américaine. Jeudi, la BoE a procédé à son tour à un maintien de son taux à 0.50% au vu de la situation budgétaire du pays de Sa Majesté. Quelques minutes plus tard, la BCE a également laissé son taux d’intérêt inchangé à 1.00%. Jean-Claude Trichet a estimé que la priorité de l’Institution était la résorption de la dette grecque et de l’afflux de liquidités qui abondent en masse sur le marché. Le surplus de liquidités excède les 200 milliards d’euros alors qu’en période normale il devrait être de 50 milliards d’euros environ. Cet excès de cash impacte directement le niveau du taux interbancaire au jour le jour (Eonia) évalué aujourd’hui à 0.32%. Niveau fort bas par rapport au taux principal à 1.00%.

Concernant les devises, au vu du maintien des taux de la BCE, l’euro reste toujours pénalisé face au dollar en raison de la situation budgétaire de la Grèce. Malgré le fait que des mesures drastiques ont été prises par Athènes ces derniers jours, la monnaie unique ne parvient pas à s’apprécier face au billet vert. Les analystes doutent toujours sur la capacité de la Grèce à faire face seule à sa dette abyssale. L’euro se traite actuellement à 1.3590$ soit le même niveau que vendredi dernier. Toutefois, nous attendons cet après-midi les « non-farm payrolls US» à 14h30 qui devraient apporter une forte volatilité sur le Forex. Le niveau de l’emploi US déterminera la tendance future sur le Forex et sur les marchés actions.

Face au yen, la devise européenne s’est stabilisée en évoluant dans un range compris entre 119.75 et 121.89 yens ; mettant ainsi fin à sa forte dépréciation subie la semaine dernière. Ce trend baissier pourrait repartir si les inquiétudes sur la Grèce persistent.

Quant à la livre, elle se déprécie toujours face au dollar évoluant près de ses plus bas depuis dix mois. En effet, le cable s’échange à 1.5030$ actuellement alors qu’hier il cotait au-dessus des 1.51$. Les propos de la BOE n’ont rien changé (taux inchangé à 0.50 % et suspension de son programme de rachats d’actif), le gbpusd devrait la semaine prochaine continuer à se déprécier tant que la situation économique et politique continuera d’inquiéter les investisseurs.
Trade de la semaine : Long AUD/JPY

Le retour de l’appétit pour le risque cette semaine pourrait se prolonger la semaine prochaine. D’un coté ; le dollar australien se trouverait ainsi renforcé en tant que devise matières premières ; le XAU\/USD est d’ailleurs en hausse. D’un autre coté, le yen devrait souffrir de la poursuite de la hausse des indices. De plus, en Australie, les indicateurs économiques continuent de rassurer les investisseurs et les chiffres sur l’emploi attendus jeudi prochain devraient confirmer un retour prochain au plein emploi. D’un point de vue technique, un rebond est bien en place depuis que le cours a buté sur une zone de support entre 78.90 et 79.35. On se place donc à l’achat sur repli autour de 80.50. Objectif à 82.00. Stop à 79.65.
Cours de l’ AUD/JPY sur 2010 :