Alphabet face à un test clé avec ses résultats T1, au lendemain d'un nouveau record

Alphabet, la maison mère de Google, publiera ses résultats trimestriels ce jeudi après la clôture du marché dans ce qui constituera l’une des publications les plus surveillées de la semaine.

En tant que leader mondial de la publicité sur Internet, un domaine qui subit un net ralentissement depuis le début de l’année, les résultats d’Alphabet peuvent en effet influencer le marché bien au-delà du cours de son action.

Pour Alphabet, cette publication constituera par ailleurs un test clé, alors que l’action a clôturé sur un nouveau record historique de 161.10 $ mercredi, et affiche une hausse de plus de 14% depuis le début de l’année et de 54% sur un an.

Faut-il s’attendre à une bonne surprise pour les résultats d’Alphabet ce jeudi ?

Le consensus anticipe donc un BPA de 1.5 $, soit 8.5% de moins qu’au trimestre précédent, mais en hausse de plus de 28% sur un an.

Le chiffre d’affaires est quant à lui attendu à 78.701 milliards de dollars, en baisse de 8.8% d’un trimestre sur l’autre mais en progression de 12.7% par rapport au même trimestre de l’année précédente.

Notons par ailleurs que les prévisions de BPA des analystes ont été relevées de 9.83% au cours des 90 derniers jours, ce qui suggère des attentes élevées qui laissent présager d’une forte sanction si les résultats déçoivent.

Cependant, il semble à ce sujet pertinent de souligner qu’Alphabet a dépassé les attentes en termes de BPA et de chiffre d’affaires au cours des 4 derniers trimestres consécutifs.

Bien que cela ne garantisse pas quoi que ce soit pour les résultats attendus aujourd’hui, il s’agit tout de même d’un facteur incitant à l’optimisme.

Autres détails important à surveiller

Au-delà des données du BPA et du chiffre d’affaires, les investisseurs s’intéresseront plus particulièrement aux revenus de la publicité, qui continue de représenter la grande majorité des revenus de l’entreprise, notamment via Google et YouTube.

A ce propos, les analystes prévoient que les recettes publicitaires de "Google Search et autres" atteignent 45 milliards de dollars, soit une hausse de 11,4 %, et les recettes publicitaires de YouTube 7,7 milliards de dollars, soit une hausse de 15,3 %.

Les investisseurs s’intéresseront également de près aux commentaires de la société en ce qui concerne ses progrès en matière d’intelligence artificielle, notamment à propos de la monétisation de son chatbot Gemini. Il s’agit en effet d’un point particulièrement sensible, dans la mesure où ce chatbot et les autres détournent les internautes de la recherche sur Google.

Le troisième détail à surveiller dans les résultats de Google ce jeudi concernera les recettes de Google Cloud, la division d’Alphabet qui affiche la plus forte rentabilité, qui devrait voir ses ventes augmenter de 25,4 % pour atteindre 9,4 milliards de dollars selon les analystes.

Quels sont les objectifs des modèles de valorisation et des analystes pour l’action Alphabet ?

Enfin, pour bien évaluer les perspectives de l’action Alphabet face aux résultats attendus ce jeudi, il semble aussi utile d’étudier la valorisation de l’action, ainsi que les objectifs des analystes.

En ce qui concerne la valorisation, on notera que la Juste Valeur InvestingPro, qui synthétise 13 modèles reconnus, s’établit à 152.78 $, soit 5.2% sous le cours de clôture de mercredi.

Toutefois, si l’on exclut le modèle Earnings Power Value, ce qui pourrait être pertinent puisqu’il affiche un résultat s’écartant largement des autres, la Juste Valeur grimpe à 158.44 $, soit 1% au-dessus du cours actuel.

Les analystes sont de leur côté un peu plus optimistes, mais leur objectif moyen de 167.23 $ se traduit par un potentiel minime de +3.8%.

Le potentiel haussier supplémentaire de l'action sembler donc limité, à moins que les résultats de ce soir surprennent positivement.

Conclusion

Avec des attentes élevée pour les résultats T1 qui seront publiée ce soir est une valorisation considérée comme actuellement juste aussi bien par les modèles que les analystes, Alphabet n’aura pa le droit à l’erreur, et tout écart avec le consensus en termes de BPA ou de revenus pourrait se traduire par un lourd impact sur le cours de l’action. Au final, attendre la publication de ce soir pour observer l’impact et réévaluer la situation à la lumière des nouvelles données semble être le meilleur choix pour les investisseurs.

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