Un chiffre pour résumer la situation du CAC 40 en cette fin de semaine : 4 538.
- Il y a 15 jours, pour notre point CAC hebdomadaire du vendredi, l'indice affichait 4 538 points
- La semaine dernière, nouveau point CAC. Score identique : l'indice affichait 4 538 points
- Ce matin à quelques minutes de l’ouverture, à 10h35 ? 4 538 points !
Pas besoin de graphe pour comprendre que le diagnostic est toujours le même depuis des semaines : pas de tendance, pas de dynamique, pas de conviction des opérateurs.
End of story.
Ou presque.
Parce que plus le CAC patine sous la résistance des 4 600 pts (rectangle rouge horizontal), plus le risque d’accélération violente augmente. Mais tant que nous stagnons sur ces mêmes niveaux, il m’est bien évidemment impossible de vous donner de nouveaux pronostics.
Donc, voici deux choses à faire :
- Continuez à patienter. (oui, je sais…) jusqu’à ce que le vent se lève et se mette à souffler dans un sens ou dans l’autre.
- N’ayez aucun préjugé ni aucun dogme sur la nature du mouvement qui va se déclencher.
Quand un sous-jacent (indice, action etc.) bute plusieurs fois de suite sur un support ou, comme dans le cas présent, sur une résistance, certains analystes affirment que plus on "cogne" sur la résistance, plus elle s’affaiblit et plus le risque qu’elle casse augmente. C’est une école de pensée. Théorique.
A l’opposé, une autre école va soutenir que… plus on "cogne" sur la résistance et plus cette résistance renvoie les prix vers le bas, plus cela prouve (effectivement) qu’elle est solide. Donc que soit les haussiers se dégonflent à son contact, soit les baissiers attaquent pour la défendre.
Ce que je pense n’a pas d’importance. Car tout ceci n’est que théorie sans aucune utilité en terme de trading (oui, il faudra que je vous explique une autre fois la différence entre l’analyste et le trader). Vous trouverez autant d’exemples que vous voulez pour illustrer l’une ou l’autre des théories.
Ne pariez pas sur ce que vous ne maîtrisez pas
Ma position est que tant qu’une résistance est en place… elle est en place. Et donc, que l’on ne peut décemment être haussier tant qu’elle n’est pas vaincue. Passer à l’achat juste sous une résistance… ? Pas pour moi.
Donc pour l’heure, le CAC40 butant sous les 4 600 points et tant que nous n’aurons pas de signe de démarrage d’une impulsion, je garde les BX4 que j’ai pris vers les 4 530 points (cercle jaune).
Si la résistance des 4 600 pts est débordée, il sera toujours temps de relâcher tout ou partie de cette couverture.
A l’inverse, si le CAC s’installe dans une dynamique baissière, nous serons alors protégés.
Force relative CAC 40/indices américains
Une dernière chose sur laquelle j’aimerais attirer votre attention : le phénomène de force relative entre le CAC et les US.
Si le CAC est parfaitement stable (et loin de ses plus-hauts), les indices américains battent records sur record. Pas besoin de graphe ici non plus pour comprendre que dans ces circonstances quand on compare les deux, le CAC est "faible" et les indices US sont "forts". C’est ce que l’on appelle la force relative de l’un par rapport à l’autre. Normalement, c’est à dire la plupart du temps, les US ouvrent la voie et le CAC suit la même dynamique.
Sauf que depuis quelques semaines, ce n’est pas le cas. Le CAC stagne et se décorrèle de la locomotive US. C’est un signe de très grande faiblesse de notre indice national. Ce qui veut dire que si les US marquent le pas ou consolident, les dégâts risquent d’être d’autant plus importants sur le CAC.
Nous verrons, encore une fois, comme la situation évolue par la suite. Mais pour l'heure, patience.
"La patience est un arbre dont la racine est amère, et dont les fruits sont très doux". Proverbe Persan.