Le temps venteux de l'automne correspond généralement aux fluctuations saisonnières des actions, et jusqu'à présent, l'année 2021 ne fait pas exception. Lorsque la volatilité des marchés boursiers augmente, les obligations et les fonds négociés en bourse (FNB) obligataires font l'objet d'une attention accrue.
Un ETF obligataire peut détenir différents titres à revenu fixe, tels que des bons du Trésor, des obligations souveraines, des obligations municipales, des obligations d'entreprises ou des obligations à haut rendement "junk". Il existe également des ETF qui regroupent différentes classes d'actifs, notamment des obligations, des actions, des fonds de placement immobilier (REIT) et des matières premières.
Actuellement, le rendement du Trésor américain à 10 ans - qui évolue en sens inverse des prix - est supérieur à 1,6 %. À la mi-août, il était proche de 1,2 %. La hausse des rendements perturbe généralement Wall Street.
Lorsque les rendements augmentent rapidement, les investisseurs réévaluent la manière dont ils répartissent leur capital entre les différentes classes d'actifs. Par exemple, certains peuvent se demander s'ils n'ont pas été trop satisfaits de leurs positions en actions.
Les acteurs du marché surveillent désormais de près les niveaux d'inflation croissants, la possibilité que la Réserve fédérale réduise ses achats mensuels d'obligations et, dernièrement, les inquiétudes concernant le plafond de la dette fédérale. Et un certain nombre d'investisseurs se demandent probablement où ils pourraient éventuellement "garer leurs liquidités".
Pendant ce temps, les analystes débattent de ce que pourrait être la prochaine étape pour les rendements. Les investisseurs qui croient à une augmentation vers le niveau de 1,75 % ou même 2,0 % dans les trimestres à venir devraient prêter attention à la duration d'une obligation (ou d'un ETF obligataire).
La duration indique dans quelle mesure le prix d'une obligation varie en fonction des taux d'intérêt. Par exemple, si un ETF obligataire a une duration de trois ans, son prix baissera d'environ 3 % si les taux d'intérêt augmentent d'un point de pourcentage. En d'autres termes, plus la duration est élevée, plus la sensibilité de la valeur d'un portefeuille obligataire aux variations des taux d'intérêt est grande.
Les lecteurs réguliers de cette rubrique savent que nous couvrons régulièrement les fonds obligataires (par exemple, nous en parlons ici, ici, ici, ici, ici, ici et ici). Forts de ces informations, voici deux autres FNB qui pourraient servir de réserve de valeur dans les semaines à venir.
1. ETF iShares 1-3 Year Treasury Bond
- Cours actuel : 86,06$
- Fourchette sur 52 semaines : 86,05 $ - 86,46 $.
- Rendement à l'échéance : 0,32 %.
- Ratio des frais : 0,15 % par an
Le iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:SHY) investit dans des obligations du Trésor américain à court terme dont les échéances vont de un à trois ans. En d'autres termes, les investisseurs n'ont pas à se soucier du risque de crédit. Depuis sa création en juillet 2002, les actifs nets ont atteint 20,25 milliards de dollars.
SHY, qui compte actuellement 74 positions, suit la performance de l'indice ICE US Treasury 1-3 Year.
Ce FNB obligataire a une durée moyenne de 1,91 an. En d'autres termes, le cours baisserait de près de 2 % lorsque les taux d'intérêt augmentent d'un point de pourcentage.
Depuis le début de l'année, le fonds est en baisse de 0,37 % et a atteint son plus bas niveau sur 52 semaines le 8 octobre. Les lecteurs seront peut-être intéressés de savoir que le plus haut sur 52 semaines a été atteint le 15 octobre 2020. Les investisseurs qui ont besoin de stocker des liquidités dans les semaines à venir pourraient vouloir approfondir leurs recherches sur SHY.
SPDR® Bloomberg Barclays (LON:BARC) High Yield Bond ETF
- Prix actuel : $108.45
- Fourchette sur 52 semaines : 103,56 $ - 110,14
- Rendement à l'échéance : 4,86 %.
- Ratio des frais : 0,4 % par année
Le SPDR® Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (NYSE:JNK) offre une exposition aux obligations de sociétés à haut rendement (c'est-à-dire de pacotille) libellées en dollars américains et dont la liquidité est supérieure à la moyenne. Par conséquent, ce FNB peut ne pas convenir aux investisseurs qui ont une grande aversion pour le risque.
Les investisseurs chevronnés se souviendront peut-être de ce fonds comme l'un des ETF obligataires ayant subi des pertes importantes en 2008, au début de la crise financière mondiale. Ensuite, JNK a connu une hausse massive de son prix lors de la reprise qui a débuté en 2009.
JNK, qui compte 1 323 positions, suit les rendements de l'indice Bloomberg Barclays High Yield Very Liquid. Le fonds a commencé à être négocié en novembre 2007 et ses actifs s'élèvent à environ 8,51 milliards de dollars. En 2020, JNK était l'un des ETF obligataires achetés par la Fed.
En ce qui concerne la répartition par sous-secteur, le secteur de la consommation cyclique constitue la tranche la plus élevée avec 20,77 %. Viennent ensuite les communications (16,39 %), les biens de consommation non cycliques (14,69 %) et l'énergie (12,72 %), respectivement.
Les 10 principaux titres représentent environ 3,3 % du fonds. Environ la moitié des obligations sont notées BB, suivies de B- (37,90%) et de CCC ou moins (12,15%).
Parmi les principaux noms figurent les obligations de Transdigm Group Incorporated (NYSE:TDG), qui fabrique des composants d'avion, d'American Airlines Group (NASDAQ:AAL), du groupe de santé Centene Corp (NYSE:CNC), du poids lourd du jeu et de l'hôtellerie Caesars Entertainment Corporation (NASDAQ:CZR) et du groupe de croisières Carnival Corporation (NYSE:CCL).
Au cours de l'année écoulée, le fonds a progressé de près de 3 % et a atteint son plus haut niveau sur 52 semaines fin septembre. JNK pourrait convenir particulièrement à certains lecteurs à la recherche de rendement.