Les fonds négociés en bourse (ETF) à pondération égale investissent des sommes égales dans les entreprises, quelle que soit leur capitalisation boursière (cap). Ainsi, la capitalisation boursière d'une entreprise n'a pas d’influence sur l’ampleur de son impact sur les variations du fonds. L'ETF investit la même somme d'argent dans toutes les entreprises de l'indice.
Comme la plupart de nos lecteurs le savent, pour calculer la capitalisation boursière, il faut multiplier le nombre d'actions en circulation par le cours actuel de l'action. Par exemple, une société comptant 50 millions d'actions se vendant à 20 dollars l'action aurait une capitalisation boursière d'un milliard de dollars.
Au cours des dernières décennies, l'indexation pondérée en fonction de la capitalisation est devenue la norme industrielle dominante en matière d'investissement passif. Dans un indice pondéré par la capitalisation, une entreprise dont la capitalisation boursière est plus importante aurait un impact plus important sur la valeur de l'indice.
Par exemple, le S&P 500, un important baromètre des performances du marché boursier américain, est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière. Le SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY) fournit une exposition à l'indice. Apple Inc (NASDAQ:AAPL), dont la capitalisation boursière est de 2,18 billions de dollars, a la plus forte pondération (6,27 %) dans le SPY, suivie de Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT) et d'Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN). Les dix premiers noms de l'ETF représentent près de 30 % du fonds.
En revanche, d'autres noms dont la capitalisation boursière est plus faible ont une allocation moindre en SPY. Par exemple :
- PayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL) - capitalisation boursière : 336,0 milliards de dollars, pondération : 1.03% ;
- Coca-Cola Co (NYSE:KO) - capitalisation boursière : 215,3 milliards de dollars, pondération : 1,03% : 0.59% ;
- Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) - capitalisation boursière : 121,6 milliards de dollars, pondération : 0,59% : 0.37% ;
- General Motors Company (NYSE:GM) - capitalisation boursière : 75,7 milliards de dollars, pondération : 0,37 % : 0.37% ;
- Delta Air Lines Inc (NYSE:DAL) - capitalisation boursière : 29,1 milliards de dollars, pondération : 0,37% : 0.085% ;
- Kellogg Company (NYSE:K) - capitalisation boursière : 19,9 milliards de dollars, pondération : 0,085% : 0.045% ;
- Gap Inc (NYSE:GPS) - capitalisation boursière : 9,0 milliards de dollars, pondération : 0.014%.
S&P Global a déclaré :
"Le pourcentage de rendement d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière nous indique le pourcentage de variation de la valeur globale de toutes les actions de l'indice. Aucun autre système de pondération ne produit ce résultat. Le pourcentage de rendement d'un indice également pondéré, par exemple, nous indique le rendement de l'action moyenne, mais pas la variation de la valeur de l'ensemble du marché boursier".
Malgré l'importance de la pondération pour apprécier la performance du marché boursier, les gestionnaires de fonds et les spécialistes de la finance suggèrent que les fonds à pondération égale pourraient être des ajouts essentiels aux portefeuilles diversifiés en raison de leurs rendements supérieurs sur le long terme. Les études montrent également qu'une meilleure performance ne se fait pas au détriment d'un risque plus élevé ou d'une volatilité accrue des rendements.
Une recherche récente de Rama Malladi de Kubera Investments, Californie, et Frank J. Fabozzi de l'EDHEC Business School, France, souligne que "les portefeuilles à pondération égale ... semblent surperformer diverses autres stratégies de portefeuille".
Sur la base de ces informations, voici un ETF qui pourrait intéresser les lecteurs désireux de diversifier leur portefeuille dans les semaines à venir.
Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
- Prix actuel : 135,60$
- Fourchette de 52 semaines : 70,56 $ - 136,03$
- Rendement des dividendes : 1,54%
- Frais : 0,2%.
L'ETF Invesco S&P 500® Equal Weight (NYSE:RSP) suit les rendements de l'indice S&P 500 Equal Weighted Index, qui pondère de manière égale les actions de l'indice S&P 500. Le fonds et l'indice sont rééquilibrés tous les trimestres.
RSP, qui a commencé ses activités en avril 2003, gère plus de 20 milliards de dollars d'actifs. Actuellement, les dix premières actions représentent 2,67 % du fonds. Les trois premiers noms sont le groupe mondial de médias et de divertissement ViacomCBS Inc (NASDAQ:VIAC), le groupe financier SVB Financial Group (NASDAQ:SIVB) et Illumina Inc (NASDAQ:ILMN), qui se concentre sur le séquençage de l'ADN. En comparaison, l'ETF a alloué 0,20%, 0,21% et 0,20% des fonds à AAPL, MSFT et AMZN.
Au cours de l'année écoulée, le RSP a rapporté 14,26 %. Depuis le début de l'année, il a augmenté de 6,32 % et a atteint un niveau record le 16 février. D'autre part, le SPY a rapporté 15,28% et a augmenté de 4,32% depuis le début de l'année.
Quelle est la différence entre les rendements du RSP et du SPY ? Dans les mois qui ont suivi le creux de 52 semaines enregistré en mars 2020, les actions de grande capitalisation et de croissance ont fait grimper les marchés plus larges.
Cependant, au cours des derniers mois, nous avons assisté à un glissement vers les petites capitalisations et les actions de valeur. Historiquement, à long terme, ces entreprises ont surpassé les actions de croissance et les grandes capitalisations. Par conséquent, ce mouvement des investisseurs est probablement le principal moteur de la meilleure performance de RSP, ce qui souligne l'importance de la diversification en investissant également dans des fonds à pondération égale.
Conclusion
Il existe d'autres ETF à pondération égale qui pourraient intéresser les lecteurs. Ces fonds suppriment le biais de la capitalisation boursière et donnent un poids égal à chaque entreprise de l'indice. Ces ETF comprennent :
- ETFMG Prime Cyber Security ETF (NYSE:HACK) - en hausse de 5,66% cette année
- First Trust NASDAQ-100 Equal Weighted Index Fund (NASDAQ:QQEW) - en hausse de 6,59% cette année
- Invesco WilderHill Clean Energy ETF (NYSE:PBW) - en hausse de 16,32 % cette année
- Robo Global® Robotics and Automation Index ETF (NYSE:ROBO) - en hausse de 14,68% cette année
- SPDR® S&P Bank ETF (NYSE:KBE) - en hausse de 18,1 % cette année
- SPDR® S&P Biotech ETF (NYSE:XBI) - en hausse de 12,99 % cette année
- SPDR® S&P Semiconductor ETF (NYSE:XSD) - en hausse de 15,9 % cette année
- The 3D Printing ETF (NYSE:PRNT) - en hausse de 42,04 % cette année
Nous prévoyons de les couvrir prochainement.