Deux matières premières se sont imposées comme des acteurs essentiels dans l'escalade des tensions géopolitiques, influençant les marchés financiers mondiaux : L'or et le cuivre. Ces métaux ne se contentent pas de survivre à la volatilité des marchés, ils prospèrent et tracent une voie que les investisseurs avisés seraient bien avisés de suivre.
Comme je l'ai déjà dit à maintes reprises, l'or est depuis longtemps considéré comme une réserve de valeur en période de turbulences, et la situation actuelle ne fait pas exception. Les prix sont proches de leurs plus hauts niveaux historiques, ce qui témoigne de l'attrait durable qu'il exerce en période d'incertitude.
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Les banques centrales, en particulier dans les marchés émergents, augmentent leurs réserves d'or. Au cours du premier trimestre 2024, les institutions ont acheté un volume record de 290 tonnes d'or, selon le Conseil mondial de l'or (CMO). Cette quantité sans précédent met en évidence un changement stratégique en faveur du métal en tant que monnaie de réserve, au détriment du dollar américain.
Une demande élevée pour une offre qui se resserre
Alors que l'or consolide sa position de valeur refuge, le cuivre fait les gros titres pour d'autres raisons. Souvent surnommé "Dr. Copper" pour sa capacité à prédire les tendances économiques en raison de ses nombreuses applications industrielles, le cuivre a également vu son prix augmenter de manière significative ces derniers jours. Le métal industriel a atteint son plus haut niveau en deux ans, soutenu par une forte activité économique mondiale, en particulier par une demande accrue liée aux technologies de transition énergétique telles que les véhicules électriques (VE), l'énergie éolienne et l'énergie solaire.
Le marché mondial du cuivre se resserre. Les problèmes de production, tels que les arrêts de production et la baisse des teneurs en minerai chez les principaux producteurs d'Amérique du Sud, devraient limiter la croissance de l'offre cette année, bien qu'un rebond soit attendu en 2025.
Malgré ces défis, la demande de cuivre continue de croître, alimentée par son rôle essentiel dans les solutions d'énergie verte. L'Association internationale du cuivre (ICA) prévoit que la demande de cuivre passera de 28,3 millions de tonnes métriques en 2020 à 40,9 millions de tonnes métriques en 2040, avec un taux de croissance annuel composé de 1,85 %.
Coûts de fabrication et impact des matières premières
Le secteur manufacturier mondial fournit d'autres informations. Le JPMorgan (NYSE:JPM) Global Manufacturing PMI a connu un léger déclin à 50,3 en avril, par rapport à un sommet de 20 mois de 50,6 en mars, mais il reste au-dessus de la marque neutre, ce qui indique une expansion. Cette résistance de l'industrie manufacturière suggère une demande soutenue de métaux industriels, ce qui renforce les perspectives haussières pour le cuivre.
L'augmentation des coûts des intrants et des prix de vente dans le secteur manufacturier indique une augmentation des pressions sur les prix, contribuant probablement aux inquiétudes concernant l'inflation. Les investisseurs doivent absolument tenir compte de ces indicateurs économiques pour évaluer l'impact potentiel sur les prix des matières premières et les rendements des investissements.
Le passage à une économie à faible émission de carbone : 1,8 trillion de dollars
Le passage à une économie à faible émission de carbone n'est pas seulement une préférence politique, c'est aussi un thème d'investissement potentiel. BloombergNEF rapporte que les investissements mondiaux dans la transition énergétique atteindront la somme stupéfiante de 1,8 billion de dollars en 2023, soit un quasi-doublement par rapport aux niveaux de 2020. Ces investissements, en particulier dans des régions comme l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique (EMEA), devraient stimuler la demande de cuivre, étant donné son rôle essentiel dans les infrastructures d'électrification et d'énergies renouvelables.
Équilibrer les portefeuilles avec l'or et le cuivre
Pour les investisseurs, les implications de ces tendances sont claires. L'or reste un actif essentiel dans tout portefeuille diversifié, en particulier pour ceux qui cherchent à se prémunir contre les risques géopolitiques et l'inflation potentielle. La persistance d'une forte demande de la part des banques centrales renforce les arguments en faveur de l'investissement dans le métal jaune. Je recommande toujours une pondération de 10 %, dont 5 % en or physique (lingots, pièces, bijoux) et les 5 % restants en actions, fonds communs de placement et ETF de haute qualité dans le secteur de l'extraction de l'or.
Le cuivre n'est pas en reste : il présente une croissance convaincante liée à la reprise économique mondiale et à la transition vers les énergies vertes. Compte tenu de l'augmentation attendue de la demande et des contraintes actuelles de l'offre, les prix pourraient continuer à augmenter, ce qui constituerait une opportunité intéressante pour les investisseurs.
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Le JPMorgan Global Manufacturing PMI est compilé par S&P Global à partir des réponses à des questionnaires mensuels envoyés aux directeurs d'achat de panels d'enquête dans plus de 40 pays, soit un total d'environ 13 500 entreprises.