Prévisions Forex : Ventes au détail, FOMC et BOE - 3 événements clés pour les devises cette semaine

Ce sera une semaine chargée pour le marché des changes. Trois réunions de banques centrales, les ventes au détail aux États-Unis, le PIB du quatrième trimestre en Nouvelle-Zélande, le rapport sur l'emploi en Australie et les ventes au détail au Canada sont prévus. L'annonce de la politique monétaire de la Réserve fédérale sera le principal point de mire, mais chacun de ces événements pourrait avoir un impact significatif sur les devises, ce qui pourrait entraîner des mouvements croisés intéressants.

Le dollar américain a démarré la semaine avec des gains contre la plupart des devises, malgré un recul des rendements du Trésor. L'activité manufacturière dans la région de New York s'est accélérée, l'indice Empire State passant de 12,1 à 17,4. Des données américaines meilleures que prévu sont l'une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale révise à la hausse ses projections économiques cette semaine.

Les investisseurs ont beaucoup de questions à poser à la Fed. La dernière fois que la banque centrale a mis à jour ses prévisions remonte à décembre, et beaucoup de choses ont changé depuis. De nouvelles restrictions ont été mises en place pendant les fêtes, mais nombre d'entre elles ont été assouplies après que plus de 20 % de la population a reçu au moins une injection du vaccin COVID-19. Les perspectives se sont nettement éclaircies au cours des derniers mois, de sorte que les projections économiques devront au moins en tenir compte. Les pressions croissantes sur les prix devraient également conduire à une amélioration des prévisions relatives à l'IPC. Mais deux grandes questions demeurent : La dernière hausse des rendements inquiète-t-elle la Fed ? Et comment les prévisions du graphique en points pour les taux d'intérêt vont-elles évoluer ? Le président Jerome Powell a clairement indiqué dans ses récents commentaires qu'il n'était pas inquiet, mais combien de temps les décideurs américains pourront-ils rester calmes si les rendements continuent de grimper ?

Même si Jerome Powell continue de minimiser l'évolution des rendements, le graphique dot-plot va très probablement s'orienter à la hausse. Et lorsque cela sera combiné à des projections économiques plus élevées, le dollar américain devrait poursuivre son ascension. S'il chute, les chasseurs de bonnes affaires devraient s'empresser d'intervenir. Le rapport sur les ventes au détail aujourd’hui jouera un rôle important dans l'établissement des attentes pour la décision sur les taux de mercredi. À l'heure actuelle, les économistes s'attendent à ce que les dépenses se contractent en février, après un bon mois de janvier. Toutefois, la hausse du prix de l'essence, une augmentation de la croissance du salaire horaire moyen et un rapport sur l'emploi très solide sont autant d'éléments qui laissent présager une surprise positive.

Si le dollar américain prolonge ses gains, l'EUR/USD présente le plus grand risque de correction. La semaine dernière, la Banque centrale européenne a annoncé son intention d'accélérer les achats d'actifs. Cette semaine a commencé par un déluge de titres négatifs sur les vaccins. De nombreux pays, dont l'Allemagne, la France, l'Espagne et l'Italie, ont interrompu l'utilisation du vaccin d'AstraZeneca PLC (LON:AZN) en raison de problèmes de coagulation. La pénurie de vaccins était un problème avant la dernière annonce et, malheureusement, cela va ralentir encore plus le programme de vaccination de l'UE. Les répercussions se font déjà sentir avec l'apparition de nouveaux cas en Allemagne et en Italie. L'Italie a imposé de nouvelles mesures de confinement avant les vacances de Pâques et, selon le chef de l'agence de santé publique allemande, une "troisième vague en Allemagne a déjà commencé." Les deux pays souffrent de la lenteur laborieuse du déploiement des vaccins. Le contraste entre la zone euro et les États-Unis sur tout, de la politique monétaire à leurs perspectives économiques et programmes de vaccination, est important, ce qui constitue un gros problème pour l'EUR/USD. L'enquête ZEW allemande doit être publiée ce mardi - le sentiment sera soutenu par la reprise des actions, mais des problèmes locaux devraiet peser sur l'indicateur.

La Banque d'Angleterre devrait également laisser sa politique monétaire inchangée cette semaine, mais la grande question pour la BoE est le calendrier des hausses de taux. Bien que l'économie s'améliore et que le Royaume-Uni soit en tête pour le déploiement des vaccins, la volatilité des marchés obligataires et la hausse des rendements font qu'une hausse des taux n'est pas envisageable. Depuis le début de l'année, nous avons vu les taux à 10 ans passer de 0,15 % à 0,85 % ce matin. Bien que cela reste très faible, la BoE pourrait partager les inquiétudes de la BCE quant à la rapidité de la hausse des rendements.