Le rallye pétrolier est-il déjà en train de s'effilocher ?
La cinquième semaine consécutive de hausse du pétrole brut WTI signifie que l'élan à la hausse du pétrole à partir de maintenant pourrait être limité, malgré la détente liée aux vaccins COVID-19.
En Asie, lundi, le pétrole brut américain West Texas Intermediate et le Brent de Londres ont chuté de 0,4 % à 14 heures à Singapour, car la hausse continue des cas de coronavirus dans le monde a entraîné une série de nouveaux blocages, notamment en Californie du Sud aux États-Unis.
C'est un signe de plus que le pétrole a du mal à prolonger la période de préparation qui a commencé le 9 décembre après qu'une trentaine de fabricants de vaccins COVID-19, menés par Pfizer (NYSE:NYSE:PFE), aient suggéré que des doses de leur vaccin pourraient être disponibles dès cette semaine.
Mis à part les verrouillages, la hausse du pétrole dépend d’un autre problème : l'OPEP.
L'Organisation des pays exportateurs de pétrole, qui existe pour obtenir les meilleurs prix et les meilleures opportunités de marché pour ses membres, ne répond pas toujours aux attentes des acheteurs de pétrole.
Lorsqu'elle le fait - comme la semaine dernière lorsqu'elle a accepté d'augmenter la production de 500 000 barils par jour (bpj) seulement à partir de janvier au lieu de 2 millions de bpj - l'OPEP peut agir d'une manière qui mérite d'être applaudie.
Mais le cartel peut aussi décevoir. Et la déception peut venir de l'un des 13 membres de l'OPEP dirigée par l'Arabie Saoudite ou de son itération OPEP+ plus large, qui comprend 10 alliés dirigés par la Russie.
Peu de gens oublieront l'affrontement entre l'Arabie saoudite et la Russie qui a conduit au crash du mois de mars qui a vu le WTI tomber en territoire négatif, à moins 40 dollars par baril.
Dans le dernier cas, à peine l'OPEP semblait-elle avoir le marché dans son coin après l'annonce de la hausse de la production gérée par étapes, jeudi, que des rumeurs ont fait surface le week-end dernier selon lesquelles l'Iran, membre fondateur, atteindra probablement sa production maximale au cours de la nouvelle année.
Reuters, citant les médias d'Etat iraniens, a rapporté dimanche que Téhéran avait donné instruction à son ministère du pétrole de préparer les installations de production et de vente de pétrole brut à pleine capacité dans les trois mois, en prévision d'un éventuel assouplissement des sanctions américaines après l'entrée en fonction du président élu Joseph Biden le 20 janvier.
Le rapport suggère que le président Hassan Rouhani est désireux de ramener la production iranienne au niveau de 2 millions de bpj atteint en 2018, avant que l'administration Trump ne se retire de l'accord nucléaire des six pays avec Téhéran et ne réimpose des sanctions qui frappent durement l'économie.
Il y a eu beaucoup de spéculations sur un retour imminent du pétrole iranien sur le marché dans l'éventualité d'une présidence Biden.
Mais ce qui a surpris, c'est l'approbation tacite par l'Iran, la semaine dernière, de la modeste augmentation de la production de l'OPEP+, alors même qu'il travaillait en coulisses pour pomper comme s'il n'y avait pas de lendemain.
Comme je l'ai déjà demandé dans de précédents articles - et je suis toujours effrayé de temps en temps par les jeux d'esprit des Iraniens et de leurs rivaux saoudiens tout aussi (ou probablement plus) rusés - pourquoi devrait-on faire confiance à l'OPEP ?
Au cours de ses six décennies d'existence, le cartel a souvent été long à promettre et court à tenir ses promesses, malgré le fait qu'il ait respecté, pour la première fois, les réductions de production imposées par la pandémie de coronavirus au cours des six derniers mois.
Si l'Iran finit par poser problème, ce ne sera pas la première ni la dernière fois qu'un membre de l'OPEP dit une chose et en fait une autre.
De plus, la République islamique peut à peine être blâmée pour son apparente malhonnêteté - lorsque les Saoudiens ont joyeusement permis au régime de Trump d'extraire "un maximum de douleur" sur Téhéran au cours des deux dernières années sans se soucier de l'économie d'un membre de l'OPEP.
En ce qui concerne les métaux précieux, l'or n'ayant qu'une semaine de gains par rapport aux cinq du pétrole, le métal jaune pourrait avoir une chance d'étendre sa course.
En Asie, lundi, l'or pour livraison en février sur le COMEX de New York a oscillé à près de 1 845 dollars l'once, soit une hausse d'environ 4 dollars ou 0,2 %.
Certains analystes pensent que le scénario le plus optimiste pour le métal jaune est maintenant une rupture à 1 880 $ et au-delà. Pour cela, beaucoup dépendra de la façon dont les investisseurs réagiront au discours de relance économique venant du bureau de Biden.
Vendredi, M. Biden a appelé à des mesures de relance d'une valeur de "centaines de milliards de dollars" pour tirer l'économie américaine jusqu'en 2021. Les républicains du Sénat, qui ont fait de leur mieux pour contrecarrer les dépenses substantielles liées à la COVID-19 après l'approbation des premiers 3 000 milliards de dollars dans le cadre du Coronavirus Aid, Relief and Economic Security (CARES) Act en mars, semblent acculés à accepter un accord bipartite d'au moins 908 milliards de dollars.
Il ne faut pas oublier que c'est la loi CARES et les promesses de relance subséquentes - mais non réalisées - qui ont poussé l'or à des sommets records de 2 000 dollars et plus en mars. Davantage d'allègement fiscal et un affaiblissement du dollar pourraient être ce dont le métal jaune a besoin maintenant pour se régénérer.
Au-delà de ce que fait l'administration Biden, la Réserve fédérale prévoit également de plonger dans l'achat d'obligations après avoir été déçue des emplois non agricoles de novembre, qui ont montré que 245 000 emplois seulement ont été créés alors que l'on s'attendait à un gain de 470 000.
"Les fermetures liées au COVID et les mesures restrictives risquent de laisser des cicatrices permanentes sur le marché du travail, ce qui permettra à la Fed de rester ultra-accommodante", a déclaré vendredi Ed Moya, stratégiste principal du marché chez OANDA à New York.
"Le contexte graphique de l'or montre sa volonté de passer du côté droit de 1 900 dollars, mais en même temps, les facteurs techniques appellent à la prudence", a de son côté déclaré Sunil Kumar Dixit de Kolkata, SK Dixit Charting, basé en Inde.
"Comme prévu, le métal précieux est confronté à une forte résistance à 1 848 $ et la négativité de l'indice stochastique RSI (Relative Strength Indicator) peut entraîner une correction intrajournalière à 1 830-1 818 $. Les acheteurs peuvent entrer dans les zones de test de 1 818 à 1 820 $ et une consolidation peut aider l'or à se redresser à nouveau, franchissant le seuil de 1 848 $ et atteignant 1 866 à 1 870 $. »