Jeudi, Compass Point a ajusté ses perspectives sur Cipher Mining (NASDAQ:CIFR), abaissant l'objectif de prix à 7,50 $ de 8,00 $ tout en réaffirmant une note d'achat. L'ajustement fait suite au rapport sur les résultats du premier trimestre 2024 de Cipher Mining, qui a montré que les revenus et l'EBITDA ajusté s'alignaient sur les attentes.
Malgré la solide performance financière, le prix de l'action de CIFR a connu une baisse après l'annonce des résultats. Cette baisse a été attribuée à l'évaluation relativement élevée de la société sur la base de l'EBITDA de CY24 et des dépenses d'investissement prévues pour l'expansion de CY25 à son installation de Black Pearl.
La position de Cipher Mining sur le marché reste favorable selon Compass Point, en raison de son pouvoir concurrentiel et de ses coûts de hachage. La société reconnaît que, bien qu'il existe des risques d'exécution pour Cipher Mining par rapport à d'autres mineurs dans CY25, les améliorations prévues à Black Pearl ont le potentiel de réduire de manière significative les coûts de hachage à environ 0,02 $. Cela permettrait à l'entreprise d'être très rentable, quel que soit le prix du hash en CY25. L'action se négocie actuellement à un multiple de 4x la valeur de l'entreprise par rapport à l'EBITDA pour CY25, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse.
La stratégie de l'entreprise pour financer son expansion comprend plusieurs options. Compass Point souligne que Cipher Mining pourrait utiliser le flux de trésorerie d'exploitation, ses avoirs actuels en bitcoins, qui s'élèvent à 2 000 BTC, ou une offre sur le marché (ATM) qui pourrait être relutive pour les finances de l'entreprise. Ces leviers de financement sont considérés comme des moyens viables pour soutenir les initiatives de croissance de l'entreprise.
À la lumière de ces facteurs, Compass Point maintient sa note d'achat sur Cipher Mining. Cependant, l'objectif de prix révisé reflète une augmentation modeste du nombre d'actions prévu et une perspective plus conservatrice sur les besoins en dépenses d'investissement pour les plans d'expansion de la société.
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