Le taux de change EUR/USD a augmenté pour la deuxième journée consécutive alors même qu’il est devenu clair que la Banque centrale européenne (BCE) et la Réserve fédérale divergeront cette année. La paire a atteint un sommet de 1,0725 avant la publication des données sur l’emploi non agricole de vendredi.
La Fed et la BCE vont diverger
Certains signes indiquent que le Feed et la BCE vont diverger cette année. Dans un communiqué publié mercredi, la Fed a souligné que l’économie américaine restait solide grâce à la vigueur des dépenses de consommation. Il est également resté muet sur la date à laquelle il commencerait à réduire les taux d’intérêt.
Les économistes ont des avis partagés sur le moment où les baisses de taux commenceront. Certains d’entre eux estiment que les réductions commenceront plus tard cette année, tandis que d’autres s’attendent à ce qu’elles interviennent en 2024, l’inflation restant obstinément élevée.
L’indice global des prix à la consommation (IPC) a atteint 3,5 % en mars, tandis que les dépenses de consommation personnelle (PCE) ont atteint 2,5 %. Ces chiffres signifient que l’inflation a cessé de baisser et qu’il faudra peut-être plus de temps avant d’atteindre l’objectif de 2 % de la Fed.
Certains analystes estiment que la position de la Fed est erronée puisque l’économie montre des signes de tension. Par exemple, même si les dépenses de consommation se poursuivent, elles ont été alimentées par les emprunts. Les données les plus récentes montrent que la dette liée aux cartes de crédit a atteint 1 700 milliards de dollars. La dette des ménages a atteint 17 500 milliards de dollars tandis que les taux de défaut augmentent.
Dans le même temps, certains chiffres économiques pointent vers une faiblesse de l’économie. L’indice PMI manufacturier est tombé en dessous de 50 en avril tandis que la confiance des consommateurs a fortement chuté. D’autres chiffres, comme les ventes au détail et la production industrielle, ne se portent pas bien.
Les chiffres de l’emploi non agricole publiés vendredi devraient montrer que l’économie a créé plus de 248 000 emplois. Cependant, un examen plus approfondi montrera probablement que la plupart de ces emplois étaient à temps partiel. Plus de 8 millions d’Américains occupent au moins deux emplois.
Par ailleurs, la Banque centrale européenne (BCE) s’est engagée à commencer à réduire ses taux d’intérêt en juin. L’inflation en Europe est tombée à 2,4 % et la baisse des coûts de l’énergie la poussera probablement bientôt vers l’objectif de 2 %. L’ activité manufacturière du bloc se contracte également tandis que la plupart des consommateurs sont en difficulté.
Par conséquent, à court terme, il est possible que les opportunités de carry trade conduisent à un dollar américain plus fort et à un euro plus faible.
Analyse technique EUR/USD
La paire EUR/USD est restée stable au cours des deux derniers jours, en partie à cause de la politique modérément conciliante de la Réserve fédérale. Il est resté stable au-dessus du niveau de support clé à 1,0700. La paire a également formé un petit canal ascendant, qui ressemble à un motif de drapeau baissier.
La paire EURUSD est passée en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours. Il s’est déplacé légèrement au-dessus du support clé à 1,0697, son plus bas niveau du 14 février. Par conséquent, les perspectives pour la paire sont baissières alors que l’attention se tourne vers les chiffres de l’emploi de vendredi.