Vendredi, Morgan Stanley a relevé son évaluation de l'action Shopify (SHOP) de Equal-Weight à Overweight et a augmenté son objectif de prix de 74 à 85 dollars. L'optimisme accru de la banque d'investissement quant à la croissance soutenue de Shopify est soutenu par les efforts fructueux de la société pour s'assurer une plus grande part du marché haut de gamme et par sa stratégie contrôlée de gestion du nombre d'employés.
L'expansion de Shopify sur des marchés plus importants et ses activités croissantes dans les territoires internationaux devraient produire un taux de croissance annuel composé (TCAC) supérieur à 20 % jusqu'à l'exercice 2030. L'année 2025 devrait être un tournant pour les revenus de Shopify, décrite comme "l'année du taux de prise", avec des prévisions selon lesquelles les revenus provenant de la publicité contribueront à hauteur de 100 points de base supplémentaires au taux de prise global d'ici 2030.
Morgan Stanley affirme que les ajustements à la baisse des marges d'exploitation de Shopify pour l'exercice 2024 pourraient avoir été surestimés. Les analystes estiment que les marges de l'entreprise pourraient dépasser les prévisions financières actuelles. En outre, la banque d'investissement considère que la valorisation de l'action de Shopify est attrayante si l'on considère le flux de trésorerie disponible normalisé projeté pour les années civiles 2024 à 2026.
Malgré des doutes antérieurs sur la continuité de la croissance de la marge bénéficiaire de Shopify à la suite des résultats financiers du quatrième trimestre, Morgan Stanley considère que les attentes des investisseurs ont été corrigées trop fortement. La banque d'investissement note que les prévisions prudentes de Shopify concernant la croissance du nombre d'employés au cours de l'exercice 2024 sont susceptibles de permettre une nouvelle amélioration de l'efficacité opérationnelle et une croissance du flux de trésorerie disponible. Ces éléments contribuent au soutien actualisé de Morgan Stanley pour l'action Shopify.
La mise à jour reflète l'opinion de Morgan Stanley selon laquelle Shopify offre un investissement à long terme attrayant dans sa plateforme. Ils soulignent le potentiel d'une meilleure performance du volume de marchandises brutes (GMV) et d'une amélioration des marges d'exploitation au cours des exercices 2024 et 2025, soutenus par une croissance régulière du nombre d'employés. Avec le nouvel objectif de cours de 85 dollars, Morgan Stanley positionne l'action de Shopify en ligne avec les prix du marché du secteur des logiciels à grande capitalisation.
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