Le cours de l’action Zoom Communications ( NASDAQ: ZM ) a traversé des turbulences prolongées au cours des dernières années. Après avoir grimpé à 588 dollars pendant la pandémie, il est tombé à 64 dollars, portant sa capitalisation boursière à 19 milliards de dollars contre un sommet de 182 milliards de dollars.
Bénéfices de Zoom Communications à venir
Zoom, une entreprise dont le nom est devenu un verbe, est tombée en disgrâce à mesure que la demande de réunions virtuelles s’est estompée et que la concurrence de Cisco (NASDAQ:CSCO), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Google (NASDAQ:GOOGL) s’est intensifiée. En conséquence, la croissance de ses revenus et de ses bénéfices est au point mort. Le chiffre d’affaires annuel est passé de 4,3 milliards de dollars en 2022 à 4,5 milliards de dollars en 2023, après être passé de 622 millions de dollars en 2020 à 2,6 milliards de dollars.
Zoom se trouve dans une situation difficile puisque son produit clé est également fourni par des entreprises détenant une forte part de marché dans d’autres domaines. Google Meet est intégré à la suite de produits de Google tandis que Microsoft Teams est depuis longtemps intégré à son produit 365.
Par conséquent, il est devenu difficile pour Zoom d’accroître sa part de marché à une époque où de nombreuses entreprises recherchent des économies. Plus important encore, il sera difficile pour l’entreprise d’augmenter ses prix puisque de nombreuses entreprises choisiront d’utiliser ses alternatives.
Zoom a cherché à résoudre ce problème en élargissant son offre de services. Elle a lancé Zoom Docs, une plateforme qui ressemble à Google Docs mais qui n’est disponible que dans l’écosystème de Zoom. Elle a également lancé les solutions Whiteboard, Clips et Notes, des produits confrontés à une concurrence intense.
Les analystes ont de faibles attentes à l’égard de Zoom lors de la publication de ses résultats financiers lundi. L’ estimation moyenne des analystes est que son chiffre d’affaires a augmenté de 1,90 % pour atteindre 1,13 milliard de dollars au premier trimestre. Il avait généré 1,1 milliard de dollars un an plus tôt. Pour l’année, les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires total s’élève à 4,61 milliards de dollars, contre 4,53 milliards de dollars un an plus tôt.
Par conséquent, avec Zoom, nous avons une marque bien connue qui connaît une croissance timide et une concurrence importante. Il est également devenu un peu surévalué. Pour les entreprises SAAS, l’un des meilleurs concepts de valorisation est la règle des 40, qui prend en compte la croissance et la rentabilité.
Dans le cas de Zoom, la croissance à terme de ses revenus s’élève à 3 %, tandis que son bénéfice net et sa marge d’EBITDA se situent respectivement à 14 et 15,5. Le résultat est que sa règle des 40 métriques est inférieure à 20, ce qui signifie que l’entreprise est surévaluée. Il présente également des ratios PE glissants et prévisionnels de 31 et 33, qui sont supérieurs à l’indice S&P 500, à croissance plus rapide.
Zoom sur les prévisions du cours de l’action
Graphique ZM par TradingView
En ce qui concerne le graphique hebdomadaire, nous constatons que le cours de l’action ZM se situe dans une fourchette étroite depuis octobre 2022. Il a trouvé un support substantiel à 58,3 $, où il n’est pas parvenu en dessous depuis cette période, ce qui explique pourquoi l’Average True Range ( ATR) a chuté. Le titre est également resté à la moyenne mobile sur 50 semaines.
Du côté positif, cette performance pourrait faire partie de la phase d’accumulation de la méthode Wyckoff, ce qui pourrait conduire à davantage de hausse à court terme. Si cela se produit, le titre pourrait atteindre la résistance clé à 85,50 $, son point le plus haut en janvier 2023.
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