Par Geoffrey Smith
Investing.com -- Les actions britanniques récoltent les fruits de la politique de vaccination du gouvernement, après que le Premier ministre Boris Johnson soit devenu le premier dirigeant européen à établir un calendrier précis pour le retour à la normale après un deuxième hiver de confinement.
L'indice axé sur le Royaume-Uni FTSE 250 a été de loin le plus performant en Europe mardi, augmentant de près de 1 % en milieu de journée à Londres grâce à de fortes hausses de toutes sortes d'actions qui devraient profiter de la réouverture des magasins et du retour des navetteurs dans leurs bureaux. Le FTSE 100, quant à lui, a été le plus performant des grands conseils, la vigueur soutenue des valeurs minières et des matières premières ayant limité ses pertes à 0,2 %.
En revanche, la plupart des marchés européens ont été nettement plus faibles, car les rumeurs de retour de l'inflation ont incité les investisseurs à retirer de l'argent de la table, en particulier pour les actions qui ont été les principales gagnantes de la pandémie. Le German Tech Dax a baissé de 2,9 %, tandis que le OMX Copenhagen 20 a également chuté de plus de 2 %, l'argent ayant a quitté des sociétés comme Vestas Wind Systems (OTC:VWDRY) et le bijoutier Pandora (OTC:PANDY).
Le principal élément déclencheur de cette initiative a été un discours télévisé de Johnson, tard dans la journée de lundi, qui promettait une sortie "prudente et irréversible" du verrouillage en quatre étapes, visant à lever toutes les restrictions significatives sur la vie sociale et commerciale d'ici le début du mois de juillet.
"La fin est vraiment en vue", a déclaré Johnson.
Le public mondial pourrait se demander si les paroles d'un homme qui a déjà raconté d'innombrables mensonges démontrables - principalement mais pas exclusivement sur le Brexit - peuvent encore persuader les gens d'engager de l'argent réel sur les marchés (sauf indication contraire). Mais cette fois, Johnson a les faits en main : pour la première fois cette année, les décès dus au Covid-19 sont en moyenne inférieurs à 500 par jour, tandis que le nombre de nouvelles infections a diminué de quelque 80 % par rapport à son pic de janvier. Près de 18 millions de personnes ont déjà reçu leur première vaccination - plus d'un tiers de la population adulte - et les nouvelles données publiées ce week-end ont apporté la preuve tangible que la décision d'allonger le délai entre les deux injections requises avait ralenti la transmission de la maladie et allégé la pression sur un système hospitalier débordé. Après une année de mauvaise gestion parfois spectaculaire, Londres semble avoir trouvé la recette du succès.
La réouverture est encore plus importante pour l'économie britannique que pour beaucoup d'autres, étant donné l'intensité des services dans son PIB. Le coup porté aux services est l'une des raisons pour lesquelles le PIB du Royaume-Uni a chuté plus fortement que, par exemple, celui de l'Allemagne l'année dernière. Lorsque l'économie européenne reviendra à la moyenne, les chiffres flatteront la Grande-Bretagne. En particulier, ils flatteront les chaînes de pub comme J D Wetherspoon (LON:JDW) ou Mitchells & Butlers (LON:MAB), les propriétaires commerciaux comme Hammerson (LON:HMSO) ou British Land (LON:BLND), ou les sociétés dont les agences de presse et de restauration dominent les gares ferroviaires et routières du pays, telles que SSP Group (OTC:SSPPF) et WH Smith (LON:SMWH). Ce sont ces midcaps qui ont mené la charge mardi, avec d'autres noms de la rue comme le fast-food Greggs (LON:GRG) et les titres à thème de transport comme Trainline et l'hôtelier Whitbread (LON:WTB).
Ces actions sont plus sûres de gagner à court terme que celles qui dépendent de la relance des voyages et du tourisme internationaux. EasyJet (LON:EZJ) a connu une hausse remarquable de 10% après avoir déclaré que les réservations avaient augmenté de 300% à la suite du discours de Johnson, mais cela part d'une base pitoyablement basse, et le tourisme international exige la coopération d'autres pays, principalement en Europe, dont les calendriers de réouverture sont bien en retard sur ceux du Royaume-Uni - au point, en fait, de jeter un doute réel sur leur degré d'ouverture d'ici l'été.
Malgré tout, la déclaration désinvolte d'EasyJet a permis de soulever l'ensemble du secteur du voyage et du tourisme, avec des gains importants dans tous les domaines, du Jet2 (LON:JET2) à la Rolls Royce (LON:RR), dont les perspectives de revenus de maintenance s'améliorant avec chaque heure supplémentaire d'utilisation de ses moteurs par les compagnies aériennes.
L'histoire de la réversion reste moyenne, à la fois à petite et à grande échelle : au niveau macroéconomique, les actions britanniques restent les plus sous-pondérées dans les enquêtes hebdomadaires de la Bank of America auprès des gestionnaires de fonds internationaux, en raison du Brexit et de questions cycliques. Au niveau des entreprises, les plus fortes hausses sont susceptibles de concerner les actions qui étaient jusqu'à présent les plus en difficulté, comme le propriétaire de cinéma Cineworld. Mais pour ceux qui n'ont pas besoin de l'excitation d'un bêta élevé, les banques et les gestionnaires d'actifs du pays restent probablement le pari le plus sûr.