Le dernier halving du Bitcoin, qui a réduit la récompense du bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC, a forcé les plates-formes de mining les moins efficaces à se déconnecter, les revenus des mineurs chutant à des niveaux équivalents à un prix du bitcoin d'environ 30 000 dollars, a déclaré BTIG dans un rapport de recherche publié mercredi.
- ⚠️PROMOTION SPÉCIALE ! Profitez des outils et stratégies IA InvestingPro pour 8.1 euros par mois grâce à une réduction à durée limitée sur l'abonnement Pro de 1 an ! CLIQUEZ ICI pour en profiter avant qu'il ne soit trop tard, et sachez quelles actions acheter et quelles actions fuir quelles que soient les conditions de marché !⚠️
Les frais de transaction, qui ont grimpé à environ 128 dollars immédiatement après la réduction de moitié, se sont depuis stabilisés dans une fourchette de 3 à 4 dollars. Le prix du bitcoin reste relativement stable après la réduction de moitié, avec une moyenne d'environ 63 000 dollars, ce qui représente une augmentation de 45 % depuis le début de l'année, note BTIG.
Cela dit, les taux de hachage mondiaux ont diminué d'environ 6 %, passant d'une moyenne de 624 EH en avril à 585 EH au cours des deux premières semaines de mai. On s'attendait à ce que cette baisse soit comprise entre 5 % et 10 %, car les plates-formes minières les moins efficaces - celles dont l'efficacité est supérieure à 35 J/TH - ont été débranchées.
Une baisse plus importante du taux de hachage pourrait se produire si le prix du bitcoin continue de baisser. Selon le rapport, le seuil de rentabilité de la plupart des mineurs publics se situe entre 20 000 et 40 000 dollars par bitcoin.
Au début de l'année, plusieurs mineurs cotés en bourse aux États-Unis ont réduit les ventes de bitcoins utilisées pour financer leurs opérations, optant plutôt pour l'utilisation de fonds propres pour leur croissance.
"De nombreux mineurs ont constitué leurs stocks de BTC avant le halving", note BTIG, ajoutant que Riot Platforms (NASDAQ :RIOT), Cleanspark (NASDAQ :CLSK) et Cipher Mining (NASDAQ :CIFR) n'ont vendu qu'un faible pourcentage de leur production du premier trimestre 2024, ce qui est nettement inférieur à la moyenne de 80 à 90 % en 2023. En revanche, Core Scientific Inc . (NASDAQ :CORZ) et Bitdeer Technologies Group (NASDAQ :BTDR) continuent de vendre la majorité de leurs bitcoins pour financer leurs dépenses d'exploitation.
Les trois principaux ETF Bitcoin, qui représentent environ 85 % des actifs sous gestion des ETF, ont vu leur nombre d'actions en circulation augmenter de 38 % entre la mi-janvier et la mi-mars, période au cours de laquelle le cours du bitcoin a culminé à 73 000 dollars.
Depuis lors, alors que le cours du bitcoin a baissé d'environ 14 %, l'encours de ces ETF n'a augmenté que de 1 %. "Si les flux de fonds des ETF semblent avoir soutenu le prix du BTC au début de l'année, la réduction de moitié a sans doute été plus importante", a expliqué l'analyste de BTIG.
Le taux de haschisch mondial devrait poursuivre sa tendance à la baisse tout au long de l'été et atteindre son niveau le plus bas en août en raison des prix élevés de l'électricité au Texas, qui devraient s'élever en moyenne à 140 dollars/MWh pendant les mois d'été.
"Nous nous attendons à ce que le haschisch mondial reste sous pression et atteigne très probablement son niveau le plus bas en août", a déclaré CFA chez BTIG. À l'horizon 2025, les prix de l'électricité devraient se stabiliser autour de 55 $/MWh, avec un nouveau pic prévu l'été prochain.
Les fusions et acquisitions à grande échelle dans le secteur du minage de bitcoins ne sont peut-être pas imminentes, mais des acquisitions plus modestes sont attendues. La récente acquisition par Cleanspark de 75 MW à 250 000 $/MW crée un précédent, d'autres mineurs étant susceptibles de procéder à des acquisitions similaires.
"Le marché reste divisé, les entreprises qui ont accès au capital étant en mesure de se développer, tandis que les moins chanceuses vendront probablement en raison de la baisse des revenus consécutive à la réduction de moitié", conclut le rapport.