Investing.com - Le dollar américain apprécie généralement le mois de mai, selon un analyse d'UBS, mais cette année semble différente.
"Le mois de mai est historiquement positif pour le dollar : notre indicateur de saisonnalité suggère que l'offre pour le dollar s'accélère généralement fin avril et culmine vers la mi-mai, l'euro, le dollar australien et le dollar néo-zélandais étant généralement les plus touchés", ont déclaré les analystes de la banque suisse dans une note datée du 13 mai.
Toutefois, le dollar n'a pas connu de hausse saisonnière jusqu'à présent, selon UBS, ce qui correspond intuitivement à l'absence de tendance "vendre en mai" dans les actions jusqu'à présent.
Alors que les bénéfices bénins des entreprises et le changement dovish du FOMC ont probablement été la principale explication, nous observons également que les rendements négatifs des actions en mai sont devenus moins fréquents au cours des 10 dernières années, seule l'année 2019 ayant été négative.
"Plus spécifiquement pour les devises, cela indique également que le marché pourrait déjà être long sur le dollar pour des raisons de portage positif et de couverture défensive", a ajouté UBS. "Cela permet d'éviter le type de dénouement perturbateur et positif pour le dollar qui a pu avoir lieu dans les épisodes précédents, lorsque le dollar était davantage un facteur de financement du risque.