La Société de placement hypothécaire Atrium (AI.TO) a fait état d'un solide début d'année lors de son appel à résultats du premier trimestre le 15 mai 2024. La société a dépassé son taux de dividende fixe avec un bénéfice par action (BPA) de 0,27 $.
Les revenus ont augmenté de 6,3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 25,2 millions de dollars, malgré un marché lent dû à une conjoncture économique incertaine. Le portefeuille de prêts hypothécaires d'Atrium a terminé le trimestre à 886 millions de dollars, le taux hypothécaire moyen ayant baissé à 11,25 %.
L'entreprise a également augmenté sa réserve pour pertes sur prêts à 24,9 millions de dollars, compte tenu de deux prêts qui suscitent des inquiétudes en raison des coûts de construction et des changements de zonage. Bien qu'Atrium s'attende à ce que les remboursements de prêts réduisent la taille du portefeuille de prêts au deuxième trimestre, elle maintient un bilan solide avec un effet de levier de 43,9 %.
Principaux enseignements
- Le BPA d'Atrium de 0,27 $ a dépassé son taux de dividende fixe de 0,225 $.
- Les revenus du 1er trimestre ont augmenté pour atteindre 25,2 millions de dollars, soit une hausse de 6,3 % par rapport à l'année précédente.
- La valeur du portefeuille de prêts hypothécaires s'est élevée à 886 millions de dollars, malgré une légère baisse du taux du portefeuille.
- Atrium a augmenté sa réserve pour pertes sur prêts de 3,85 millions de dollars, pour un total de 24,9 millions de dollars.
- Le bilan de l'entreprise reste solide, avec un effet de levier de 43,9 %.
- Les conditions du marché devraient rester difficiles jusqu'en 2024, avec une reprise progressive en 2025.
Perspectives de l'entreprise
- Atrium prévoit un niveau élevé de remboursements de prêts au deuxième trimestre, ce qui réduira probablement la taille du portefeuille de prêts.
- Le marché de l'immobilier devrait rester morose au moins jusqu'à la fin de 2024, avec une reprise progressive prévue pour 2025.
- La société envisage de rembourser une obligation convertible arrivant à échéance en juin en utilisant sa facilité de crédit pour éviter un retour du marché.
Faits marquants baissiers
- La conjoncture économique a entraîné un ralentissement de l'activité du marché, le taux du portefeuille ayant baissé à 11,25 %.
- La croissance du PIB au Canada a été modeste (0,21 %) en février, ce qui est inférieur aux attentes du consensus.
- Le taux de chômage a augmenté à 6,1 % et l'indice des prix à la consommation a chuté à 2,9 % en mars.
- Le marché de l'immobilier commercial a connu un ralentissement des augmentations des taux de capitalisation, avec des taux d'inoccupation industriels en hausse à Toronto et à Vancouver.
Faits marquants haussiers
- Le pourcentage de prêts hypothécaires de premier rang a augmenté pour atteindre 96,7 %, et les prêts à la construction ont représenté 4,85 % du portefeuille.
- Il n'y a pas eu de nouvelles défaillances commerciales ou multi-résidentielles au cours du trimestre.
- Le marché de la revente résidentielle dans la région du Grand Toronto (GTA) et dans la région métropolitaine de Vancouver a fait preuve de résilience, les préventes ayant augmenté de 3,3 % d'une année sur l'autre.
Manquements
- Les avances sur prêts se sont élevées à 78 millions de dollars, tandis que les remboursements ont été légèrement plus élevés, à 81,6 millions de dollars.
- La société a enregistré une provision pour pertes sur prêts hypothécaires de 3,9 millions de dollars, ce qui est plus élevé que l'année précédente.
Faits marquants des questions-réponses
- Le PDG Robert Goodall a évoqué les dépréciations potentielles sur les prêts, en particulier deux prêts qui font l'objet d'un examen minutieux en raison des coûts de construction et des problèmes de zonage.
- M. Goodall s'est dit confiant dans la capacité de la société à recouvrer certains de ces prêts et à annuler éventuellement les provisions si les conditions du marché s'améliorent.
- L'entreprise est fière de son bénéfice par action élevé et constant et estime qu'elle est bien provisionnée contre les pertes potentielles.
La Société d'investissement hypothécaire Atrium reste prudemment optimiste alors qu'elle navigue à travers les incertitudes économiques, en se concentrant sur le maintien d'un bilan solide et l'atténuation des risques au sein de son portefeuille de prêts.
Les mesures proactives prises par la société pour augmenter ses réserves pour pertes sur prêts et sa planification financière stratégique soulignent son engagement à surmonter la faiblesse actuelle du marché tout en se préparant à une reprise potentielle du marché dans les années à venir.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.