Le marché boursier américain continue de progresser régulièrement, l'indice S&P 500 ayant atteint un nouveau record la semaine dernière. Toutefois, malgré la hausse constante des derniers mois, les analystes de Wells Fargo conseillent la prudence, indiquant que le potentiel de hausse supplémentaire pourrait être limité.
Le facteur principal de leur analyse est la largeur du marché, un indicateur qui mesure l'étendue de la participation des actions à un mouvement de marché, ce qui signifie l'état général et la trajectoire du marché.
"Une participation généralisée à un marché ascendant est généralement un indicateur positif de la durabilité de la hausse", ont fait remarquer les analystes d'UBS.
"Dans les cycles de marché précédents, lorsque le marché boursier s'approche d'un pic important, ce sont souvent les plus grandes sociétés de croissance qui propulsent le S&P 500 et d'autres indices majeurs vers le haut", poursuivent-ils.
Les analystes notent que cette tendance est également évidente à l'heure actuelle. Pendant la majeure partie de l'année dernière, la hausse du marché boursier a été largement alimentée par l'augmentation du prix des actions d'un groupe sélectionné de grandes entreprises technologiques et de croissance.
Cette tendance apparaît clairement lorsque l'on compare les performances de différents indices boursiers. Au cours des 12 derniers mois, l'indice Russell 2000, qui comprend 2 000 petites entreprises, "est resté nettement à la traîne du S&P 500 et de l'OEX", indiquent les analystes.
"Il s'agit d'une indication claire du rétrécissement de la largeur du marché et d'un facteur négatif important lorsqu'il s'agit d'évaluer la vigueur fondamentale du marché boursier dans son ensemble", concluent-ils.
"En conclusion, du point de vue de la largeur du marché, un examen des données actuelles révèle qu'un nombre limité d'actions (les plus grandes) conduisent les indices à de nouveaux niveaux record. Il s'agit là d'une préoccupation importante qui conforte notre point de vue selon lequel le potentiel de hausse des marchés boursiers est limité pour le reste de l'année", ont-ils ajouté.
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