Les actions de la technologie financière (fintech) ont connu un grand succès ces dernières années. Et l'explosion du commerce électronique en 2020 a placé les entreprises qui facilitent les transactions numériques sous les feux de la rampe.
Dans l'espace de l'innovation technologique financière, les investisseurs pensent d'abord aux poids lourds basés aux États-Unis comme PayPal Holdings Inc (NASDAQ:PYPL), Square Inc (NYSE:SQ), Visa (NYSE:V), Mastercard Inc (NYSE:MA) et Fiserv Inc (NASDAQ:FISV). Les nouveaux venus comme Bill Com Holdings Inc (NYSE:BILL) suscitent également une grande attention sur le marché.
La tendance aux paiements sans espèces et sans contact n'est toutefois pas limitée aux États-Unis, car le volume des achats en ligne et des paiements numériques ainsi que le nombre d'entreprises liées à Fintech augmentent dans le monde entier. Les entreprises technologiques à forte croissance potentielle qui visent à surfer sur la vague de la numérisation se développent sur de nouveaux marchés à travers le monde.
Aujourd'hui, nous étudions PayPoint plc (LON:PAYP), une société britannique à petite capitalisation. Elle fait partie de l'indice FTSE All-Share, qui compte actuellement 631 composantes.
Des opérations en évolution
Les activités de PayPoint remontent à 1996. Les résidents ou les visiteurs au Royaume-Uni sont susceptibles d'avoir remarqué le logo jaune de la société ou d'avoir utilisé ses services dans des magasins de proximité ou des supermarchés comme Tesco PLC (LON:TSCO) et J Sainsbury PLC (LON:SBRY).
Au début, PayPoint se concentrait davantage sur les paiements en espèces, les transferts d'argent, l'offre de distributeurs automatiques dans les magasins de proximité et le paiement de factures (principalement pour les services publics).
Au cours des dernières années, cependant, les activités de la société ont évolué pour offrir des solutions de paiement multicanaux. Elle s'est également efforcée de tirer parti de la croissance du commerce électronique et de l'augmentation de la livraison de colis qui en découle.
Ses terminaux de paiement sont situés chez plus de 40 000 petits détaillants. L'accent mis sur le secteur du commerce de détail indépendant signifie désormais qu'au Royaume-Uni,
"99,5% de la population urbaine vit à moins d'un mile d'un partenaire détaillant PayPoint et 98,3% de la population rurale vit à moins de cinq miles".
Les services comprennent les paiements par carte, l'EPoS (point de vente électronique), les recharges de cartes sim de téléphone, le paiement des factures en espèces pour les clients individuels ainsi que la gestion des stocks et les rapports de vente pour les entreprises.
Le groupe possède également le service de dépôt de colis Collect+, disponible dans environ 10 000 endroits au Royaume-Uni. En 2020, Collect+ a traité près de 25 millions de colis dans un pays qui compte plus de 67 millions d'habitants.
En 2020, la société a également travaillé avec de nombreuses autorités locales sur divers programmes gouvernementaux, tels que les chèques-repas scolaires et les fonds de secours liés à COVID-19.
Les performances récentes de PayPoint
Les actions PayPoint ont commencé à être négociées en avril 2003, à un prix proche de 200 pence. En janvier 2020, elles dépassaient largement les 1 000 pence.
Pourtant, 2020 s'est révélée une année difficile pour le titre, puisqu'il a chuté d'environ 35 % au cours des 52 dernières semaines et que le cours actuel de l'action est de 655 pence. Les chercheurs de revenus passifs seront peut-être intéressés de savoir que le rendement des dividendes est supérieur à 5 %.
Ces derniers mois, PayPoint a fait l'objet d'un examen réglementaire par l'Office of Gas and Electricity Markets (Ofgem) au Royaume-Uni.
Les points forts du rapport de l'Ofgem :
"PayPoint a occupé une position dominante sur le marché des services de paiement de gré à gré pendant au moins la période allant d'avril 2009 à octobre 2018".
L'allégation d'Ofgem selon laquelle la société a enfreint le droit de la concurrence a mis la pression sur les actions de PayPoint.
Le 21 janvier, PayPoint a publié une mise à jour trimestrielle des transactions pour la période qui s'est terminée le 31 décembre. Les résultats récents de l'entreprise montrent un changement, avec une augmentation des revenus des services en ligne et des transactions de colis et une diminution des revenus des transactions aux distributeurs automatiques et des paiements de factures.
La direction a mis en évidence dans la mise à jour :
"PayPoint est bien placé pour tirer parti du passage continu des paiements en espèces aux paiements numériques, de la demande croissante d'exécution des achats en ligne et de l'augmentation des achats locaux.... Le volume des paiements par carte s'est maintenu à un niveau élevé, avec une croissance significative de 46,2 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 49,7 millions de transactions. Les transactions de colis au Royaume-Uni ont augmenté de 6,6 %, affichant une bonne performance malgré les restrictions COVID-19".
Conclusion
Les tendances de la numérisation devraient perdurer au cours des prochains trimestres. Par conséquent, les actions PAYP pourraient être attrayantes pour les investisseurs intéressés par une exposition à cette tendance au Royaume-Uni.
Par rapport à ses concurrents basés aux États-Unis, la société n'a pas offert une croissance très élevée du cours de l'action. Toutefois, elle offre un dividende régulier qui pourrait intéresser certains investisseurs.
Les ratios P/E et P/S à terme de l'action PAYP s'élèvent respectivement à 13,51 et 2,17. Toute baisse potentielle de 5 à 7 % du cours améliorerait la marge de sécurité. En attendant, compte tenu de sa portée pour les petits détaillants ainsi que pour les consommateurs, le groupe pourrait potentiellement se retrouver comme cible d'acquisition.
Les investisseurs qui ne sont pas prêts à engager des capitaux dans PayPoint mais qui s'intéressent au secteur pourraient plutôt envisager un fonds négocié en bourse (ETF). Parmi les exemples, citons le fonds ARK Fintech Innovation (NYSE:ARKF), le fonds Global X FinTech (NASDAQ:FINX) et le fonds Ecofin Digital Payments Infrastructure Fund (NYSE:TPAY). Au cours de l'année écoulée, ces trois fonds ont augmenté respectivement de 115,4 %, 45,5 % et 30,1 %.
Plusieurs des noms détenus par ces fonds sont Adyen NV (AS:ADYEN), Afterpay Ltd (OTC:AFTPY), Discover Financial Services (NYSE:DFS), Fiserv, Bill.com, Mastercard, PayPal, Square, Tencent Holdings Ltd (HK:0700), Visa et Worldline SA (PA:WLN).